华泰证券重申券商板块战略配置机会，基于政策 、资金 、业绩和估值等多重因素共振。资本市场正经历自上而下的深刻改革 ，迈入投融资共同发展新阶段 。低利率环境下 ，机构和居民资金加速向权益市场迁移，持续带来增量资金 。伴随市场扩容及活跃度提升 ，券商各项业务迈上新台阶 ，盈利能力稳步提升。但板块估值仍处相对低位，华泰证券认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期 。标的选择关注：1.港股估值更优、且流通盘更小；2.具备估值性价比的A股龙头；3.特色中小券商 。
全文如下华泰 | 证券：重申券商板块战略配置机会
当前我们重申券商板块战略配置机会 ，基于政策 、资金 、业绩和估值等多重因素共振。资本市场正经历自上而下的深刻改革 ，迈入投融资共同发展新阶段 。低利率环境下，机构和居民资金加速向权益市场迁移 ，持续带来增量资金 。伴随市场扩容及活跃度提升 ，券商各项业务迈上新台阶，盈利能力稳步提升。但板块估值仍处相对低位，我们认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期 。标的选择关注：1）港股估值更优、且流通盘更小；2）具备估值性价比的A股龙头；3）特色中小券商 。
核心观点
资本市场迈入投融资共同发展新阶段
资本市场的战略地位和重要性达到前所未有的高度。从中央金融工作会议到政治局会议 ，高层多次强调资本市场在国家发展中的核心作用 ，并明确提出“活跃资本市场” 、“巩固资本市场回稳向好势头 ”等重要部署，为市场稳步修复奠定坚实基调。资金支持方面 ，央行创设互换便利和股票回购增持再贷款等工具 ，并强调要持续用好这些工具；中央汇金作为“压舱石 ”发挥关键作用 。国务院及各部委完善基础制度，鼓励分红回购（2024年至今分红回购金额累计超4万亿） 、引导中长期资金入场、提升上市公司质量等举措 ，切实重视投资者回报 ，共同推动资本市场实现高质量的投融资平衡发展 。
低利率时代下的资产配置重塑
机构与居民资金正加速向权益资产迁移，重塑资产配置格局。在近年来利率逐步走低的背景下 ，传统固收产品和银行存款的吸引力显著降低 ，促使资金寻求新的配置方向 。权益市场凭借其稳步向上的势头，逐渐获得机构和居民的青睐 。各类金融产品成为资金入市的重要渠道 ，年初来股票型基金和证券私募基金均实现显著增长 ，规模分别增长1.1万亿 、0.7万亿（分别截至9月 、8月末）。此外，非银存款快速增长、券商客户保证金提升（25Q2末2.82万亿，较年初+9%） ，均印证资金向资本市场集中的趋势 。我们判断 ，在当前良性发展循环下，居民资金入场有望保持较好的持续性 。
券商各业务线迈上发展新台阶
随着资本市场扩容和活跃度提升 ，券商各业务线正迈上新的发展台阶。目前A股市值已突破100万亿元 ，位居全球前列，为券商业务的增长提供广阔空间 。市场交易活跃度显著提升 ，前三季度全A日均成交额同比+107% ，两融余额屡创新高 。投行正进入修复期，前三季度A股/港股股权融资规模同比+84%/+251%。投资业务有望保持稳中有进的态势 。预计在当前市场趋势下 ，市场交投和各类业务将保持良好水平 ，从而支撑券商业绩的持续性 。我们预计中性情景下，行业2025年ROE有望达到7.4% ，净利润同比+43%。
估值仓位双低 ，把握战略性修复机会
综合政策、资金和业绩等多重积极因素，券商板块正迎来战略修复机会。市场高景气度有望延续，但25Q2主动偏股基金配置比例仅0.64% ，仍处低位 、明显低配 。券商估值在历史行情中均有较大拓展空间 ，2018年来的行情中A股大券商/中小券商PB(LF)均值分别1.4x-2.0x/1.6x-2.3x，当前1.57x/1.78x 、仍有显著潜力 。我们认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期 ，建议重点关注龙头港股券商、具备估值优势的A股龙头及特色中小券商。
风险提示：政策支持不及预期 、资本市场表现不及预期 。
（文章来源：人民财讯）
股票杠杆,:中国十大正规炒股平台-8月5日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要
国内十大杠杆炒股平台:哪些股票开户券商好-特斯拉AI官方微博首条内容展示最新人形机器人 机构高频调研股是这几只
配资炒股论坛平台:股票交易app软件-十大券商策略：下一波的线索是什么？股市不会止步于此 外资继续流入
配资炒股网官网:股票上杠杆资金-十大券商策略：市场风格切换已起 短期调整后或迎来修复行情
搜正规合法平台杠杆炒股:如何手机买股票-监管思路逐渐清晰 汽车业稳增长方案为L3级智驾迈出关键一步
国内十大炒股杠杆平台:股票补仓的方法与技巧-国际油价低迷之际 欧佩克+据悉将就最大产能评估展开磋商
顺阳网-实盘股票配资平台_股票配资平台排名提示：文章来自网络，不代表本站观点。
顺阳网-实盘股票配资平台_股票配资平台排名⑯优质的股票配资平台会提供个性化的投资方案和定制化的服务，以满足不同投资者的个性化需求。
近期，港股创新药板块出现连日调整的情况。8月7日、8日，港股创新药ETF（513120）分别下跌3.05%、1.33...
人民币兑美元中间价较上日调降26点至7.2092。...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
记者闫桂花激发增长新动能，哪些领域需要进一步深化改革？在3月23日举行的中国发展高层论坛2025年年会...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
据央视新闻报道，在3月23日举行的中国发展高层论坛2025年年会上，中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任、中央农村工...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
